微软股价以前几个月来抓续下滑。3月12日好意思股收盘，微软股价下滑0.75%至401.86好意思元，市值为2.98万亿好意思元。

而在客岁10月底，微软股价峰值约为540好意思元，市值跨越4万亿好意思元。不到5个月，微软的市值挥发了1万亿好意思元。

部分机构近期下调了微软股票的评级。2月，MeliusResearch将微软股票评级从“买入”下调至“抓有”，盘算推算价为430好意思元。此外，Stifel将微软的评级从“买入”下调至“抓有”，并将盘算推算价从540好意思元下调至392好意思元。

从分析师的不雅点看，下调微软评级主要因为微软本人的有盘算推算以及外部冲击两方面。关于下调原因，MeliusResearch合计东谈主工智能举例Anthropic的居品会对微软的365居品带来冲击，玩忽微软会捐躯利润率保抓竞争力。此外，最新一季财报的老本支拨也让参谋机构担忧，世界杯官网东谈主工智能限制更高的老本支拨会给现款流带来风险。

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Stifel分析师暗意，微软Azure云增速、支拨加多以及东谈主工智能限制日益热烈的竞争令东谈主担忧。Stifel展望，当Azure增长速率高于老本支拨增长速率，或者云平台已毕彰着增万古，微软才会被重新估值。

Anthropic在本年1月推出AI办公软件ClaudeCowork，况兼几次更新AI器具，激励了投资者对软件行业出路的担忧。东谈主工智能器具被视为一股颠覆性力量，并可能成为软件业增长的恒久阻力，爱游戏也让公共软件股出现集体着落。

关于外部冲击，微软也积极寻求改变。3月9日，微软告示推出CopilotCowork，将ClaudeCowork的时期因循集成至Microsoft365Copilot中。微软暗意，借助Cowork，Copilot不错将复杂的苦求剖释成多个规范，跨器具和文献进行推理，并以可见的过程和标的结合股东职责。

此外，微软改进高的老本支拨也让投资者蹙悚。微软2026财年第二财季财报显现，该财季微软的老本支拨达到375亿好意思元，同比增长66%，同期微软说合两个季度的老本支拨创下新高。财报电话会议上，微软推论副总裁兼首席财务官艾米·胡德（AmyHood）暗意，第二财季梗概三分之二的老本支拨用于短期钞票，主淌若GPU和CPU，以因循不断增长的Azure平台需求、加多研发团队的资源以加快居品改进，以及在抓续更换已报废的管事器和网罗建树之间获取均衡。

抓续投资也带来毛利率的下滑。第二财季微软的毛利率为68%，同比略有下降。艾米·胡德暗意主要因为对东谈主工智能基础设施的抓续投资和AI居品使用增长，部分被抓续的效果进步（尤其是在Azure和M365商用云限制）以及销售结构向高利润率业务转变所对消。关于科技公司的高额老本支拨，投资者眷注的是何时能看到答复。财报发布本日，微软股价盘后着落超6%。

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