开始：中国揣测报

　　记者：陈晶晶

　　2026年开年以来，险资经常“扫货”贸易不动产。

　　近日，一则超80亿元的贸易地产交往“引燃”大批财富交往市场。包括泰康东谈主寿、盟国东谈主寿、长城东谈主寿、中宏东谈主寿、满意东谈主寿等在内的7家险企投资成立的私募基金——天津兰沁股权投资合股企业（有限合股）（以下简称“兰沁股权基金”），限度高达86.01亿元，到手接盘英格卡集团旗下的无锡、北京、武汉三座荟聚购物中心。这一交往不仅再次刷新了贸易地产并购记录，也成为险资布局贸易不动产的伏击一步。

　　中宏东谈主寿关连认真东谈主对《中国揣测报》记者暗示：“这次投资抽象接洽了形态情况、运营方天禀和申报预期等，相宜公司矜重、长期价值导向的一贯投资理念，以及财富欠债解决需求。”

　　长城东谈主寿关连认真东谈主答复记者采访暗示：“三座购物中心锻真金不怕火运营、出租率高、房钱矜重，提供握续可策划的房钱收入，现款流笃定性强。贸易地产房钱可随通胀与消耗升级上调，对冲利率下行与通胀压力，擢升财富组合韧性。”

　　博取现款流收益

　　公开尊府泄露，兰沁股权基金于2026年2月6日注册成立，限度达86.01亿元，出资方威望纷乱，合鼓舞谈主有泰康东谈主寿、长城东谈主寿、盟国东谈主寿、中宏东谈主寿、满意东谈主寿、中好意思联泰大皆会东谈主寿、泰康养老、高和明德（北京）企业解决就业有限公司（以下简称“高和明德”）、卓领盛企业解决就业（上海）有限公司、Orchid LP HK Limited。该基金的施行事务合鼓舞谈主为高和老本旗下的高和明德。

　　值得防范的是，纳入基金的底层财富系位于无锡、北京和武汉的“荟聚”贸易形态，其中部分运营已超十年，如无锡荟聚于2014年6月开业；北京荟聚（位于大兴区西红门）于2014年开业，总建筑面积衰竭50万平方米，贸易可租借面积近21万平方米，入驻品牌约450家，被称为“北京南城吸客智力最纷乱的购物中心”。

　　值得防范的是，交往完成后，形态运营团队不改换，英格卡集团将不绝保留形态运营权。业内合计，这种“财富整个权与运营权划分”的模式，一方面确保了专科运营团队不绝解决形态，另一方面又得志了保障资金对形态收益的需求。

　　长城东谈主寿方靠近记者分析暗示，投资荟聚购物中心形态，主要有三点考量：一是服求实体经济，助力擢升内需。购物中心是“扩内需、促消耗的伏击载体”，长城东谈主寿投资购物中心，所以专科智力就业国度策略、服求实体经济的具体施行。二是财富欠债匹配。保障资金欠债久期长，与优质贸易地产形态具有长期踏实的现款流特质高度匹配。长城东谈主寿聚焦北京、无锡、武汉三座荟聚购物中心的专项投资，中枢是匹配险资长期欠债、获取踏实现款流、优化财富建树、擢升分成智力，适配长期寿险资金特质。三是收益风险均衡。财富袒护一线/新一线中枢区位、锻真金不怕火商圈，长期具备财富升值退出空间。在利率下行周期，加多另类不动产建树，故意于擢升组合收益踏实性。借助头部形态与锻真金不怕火运营模式规章风险。通过交往结构策画擢升安全旯旮与收益效果。

　　多家险资已要点布局

　　本色上，连月来，多宗贸易不动产交往的延续收场，展现脱险资建壮的购买力，投资模式包括私募股权基金、公募REITs、Pre-REITs等，爱游戏体育投资的底层财富主淌若贸易地产、物流地产和长租公寓等。

　　1月初，招商信诺东谈主寿筹商利安东谈主寿、上海锦江外洋投资解决有限公司等诞生上海瑾东阁私募投资基金合股企业（有限合股）。据悉，这只基金在2025年12月2日备案通过，注册老本为9亿元，收购目的涵盖上海锦杨企业解决有限公司100%股权、关连债权，以及东锦江就业式公寓形态。

　　公开尊府泄露，上海东锦江希尔顿逸林旅店不仅地处陆家嘴商圈，还临近上海博物馆东馆、上海科技馆及世纪公园等城市地标，其850间客房的限度化建树，在浦东地区具备稀缺性，且该旅店已于2023年完成最新一轮装修。

　　2月6日，瑞安房地产发布公告，晓示旗下瑞安平素合鼓舞谈主、上海瑞安等附庸公司，与加拿大宏利金融、中国东谈主寿信赖以及行家保障集团旗下机构共同签订合作合同，成立联结企业收购形态公司99%股权。

{jz:field.toptypename/}

　　据败露，该形态公司主要从事形态财富的拓荒、建造及营运、物业租借及销售以及物业解决。形态公司领有的财富包括位于上海黄浦区的办公楼、市集过甚他体式，其可供销售及可供出租总建筑面积为约79000平方米。区位上风和财富价值较高，对应的贸易物业租借需求相对踏实且房钱水平可不雅。

　　据记者梳理，2025年下半年以来，布局贸易不动产的险企还有中邮东谈主寿、行家保障集团、陆家嘴国泰东谈主寿。

　　举例2025年11月，陆家嘴国泰东谈主寿发布公告称，以8.95亿元的总价买入上海浦东新区前滩汇N5栋写字楼，将用作办公职场，交往已于10月31日完成交割。

　　2025年12月，行家保障集团通过旗下基金收购了宝龙地产的杭州滨江宝龙城，该贸易抽象体包括购物中心、旅店及车位，总价值24.5亿元。

　　从这些险企的投资偏好来看，中枢城市、中枢肠段的旅店、写字楼等抗风险业态受追捧进度高；在投资目的的区位遴选上，上海、北京等一线城市稳居中枢。

　　感恩梁行最新陈诉指出，从城市维度来看，北京、上海万般财富取得投资者原宥的比例位居前线，泄涌现市场对这两座中枢城市财富的刚硬投资偏好，杭州、成皆、苏州、南京等城市，也迟缓依托经济上风与产业发展后劲，成为非一线城市中受嗜好的投资方针地。

　　上述陈诉还泄露，当今多量不动产业态呈现抬升态势，响应出市场风险预期高转。其中甲级写字楼中枢区收益率北京约为5.0%—5.9%、上海为5.0%—6.0%，较2024年飞腾约50个基点。

　　薪火私募投资基金总裁翟丹对记者分析暗示，刻下，什物质产成为原土化建树的“压舱石”，一线城市物业兼具安全性与流动性。“中国正处于不动产价值重估阶段，险资凭借长期资金上风，可穿越周期获取‘逆周期溢价’。此逻辑在往日5—10年内仍将成立。”

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：王馨茹